รูปภาพเพื่อช่วยให้เข้าใจบทความ
ตลาดมองกฎใหม่ช่วยลดภาระลงทุนบิ๊กเทค
หุ้นบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ในสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นแรงเมื่อวันที่ 4 ตามเวลาท้องถิ่น หลังพรรคเดโมแครตครองเสียงข้างมากทั้งวุฒิสภาและสภาผู้แทนราษฎรจากการเลือกตั้งกลางเทอม นักลงทุนมองว่าความเป็นไปได้ในการเพิ่มข้อจำกัดต่อการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล อาจช่วยชะลอการแข่งขันทุ่มเงินลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ และลดภาระรายจ่ายของบริษัทที่มีโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่อยู่แล้ว
ระหว่างการซื้อขาย หุ้นอเมซอนพุ่ง 7.4% แตะระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือน ขณะที่แอปเปิลซึ่งลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI น้อยกว่าคู่แข่งเพิ่มขึ้นราว 7% ทำสถิติสูงสุดใหม่ ส่วนเมตา อัลฟาเบต และไมโครซอฟท์ปรับขึ้น 2-6.3% หากรักษาระดับดังกล่าวไว้ได้ มูลค่าตลาดรวมของทั้ง 5 บริษัทจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 750,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 1,000 ล้านล้านวอนภายในวันเดียว
แรงซื้อยังมาจากความคาดหวังว่าการที่พรรคเดโมแครตควบคุมสภาทั้งสองแห่ง จะทำให้รัฐบาลประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์เปลี่ยนนโยบายอย่างฉับพลันได้ยากขึ้น ส่งผลให้ความไม่แน่นอนทางการเมืองลดลงและบรรยากาศการลงทุนดีขึ้น
ค่าใช้จ่าย AI พุ่ง ตลาดกังวลผลตอบแทน
ก่อนหน้านี้ หุ้นบิ๊กเทคถูกกดดันจากคำถามว่าเงินจำนวนมหาศาลที่ทุ่มให้โครงสร้างพื้นฐาน AI จะสร้างรายได้คุ้มค่าหรือไม่ แผนรายจ่ายลงทุนรวมของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ในปีนี้สูงกว่า 740,000 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากจาก 400,000 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน ขณะเดียวกัน ตลาดกังวลว่าการลงทุนในศูนย์ข้อมูลและชิป AI จะทำให้กระแสเงินสดอ่อนแอลง
เมื่อมีแนวโน้มว่าการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลแห่งใหม่จะชะลอตัว นักลงทุนจึงประเมินว่าบริษัทที่มีศูนย์ข้อมูลอยู่แล้วอาจได้ประโยชน์จากมูลค่าทรัพยากรประมวลผลที่สูงขึ้น พร้อมกับลดแรงกดดันให้เร่งลงทุนเพิ่ม อาร์ต โฮแกน หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาดของบี. ไรลีย์ เวลธ์ ระบุว่า หากการก่อสร้างชะลอลงหรือเผชิญอุปสรรค ภาวะการสร้างศูนย์ข้อมูลเกินความจำเป็นจะลดลง และช่วยเพิ่มมูลค่าให้สินทรัพย์เดิมของบริษัทขนาดใหญ่
ศูนย์ข้อมูลกลายเป็นประเด็นเลือกตั้ง
ผู้สมัครผู้ว่าการรัฐจากพรรคเดโมแครตที่เสนอเพิ่มข้อจำกัดต่อศูนย์ข้อมูลได้รับชัยชนะในรัฐสำคัญ เช่น เท็กซัส จอร์เจีย และโอไฮโอ ท่ามกลางความไม่พอใจของประชาชนต่อการใช้ไฟฟ้าและน้ำ เสียงรบกวน รวมถึงค่าสาธารณูปโภคที่สูงขึ้น
จีนา ฮิโนโฮซา ว่าที่ผู้ว่าการรัฐเท็กซัส เสนอให้ระงับการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลแห่งใหม่จนกว่าจะมีมาตรการคุ้มครองประชาชน ส่วนจอร์เจียและโอไฮโอมีข้อเสนอให้ผู้พัฒนาแบกรับต้นทุนมากขึ้นหรือยกระดับเงื่อนไขการอนุญาตก่อสร้าง นอกจากนี้ อย่างน้อย 38 พื้นที่ทั่วสหรัฐฯ ลงประชามติผ่านมาตรการห้ามหรือจำกัดการสร้างศูนย์ข้อมูล โดยกระแสต่อต้านไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะพื้นที่ฐานเสียงเดโมแครต
ผู้พัฒนารายใหม่และหุ้นเกาหลีเผชิญแรงขาย
หุ้นบริษัทที่เน้นพัฒนาศูนย์ข้อมูลแห่งใหม่ได้รับผลกระทบโดยตรง แอปพลายด์ ดิจิทัล และไอเรนร่วงระหว่างวัน 6-13% ส่วนบริษัทคลาวด์ AI อย่างคอร์วีฟและเนบิอุสมีความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ เนื่องจากกู้เงินจำนวนมากเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานรองรับความต้องการประมวลผล หากใบอนุญาตล่าช้าหรือสิทธิประโยชน์ทางภาษีลดลง ต้นทุนอาจเพิ่มและการส่งมอบทรัพยากรให้ลูกค้าจะใช้เวลานานขึ้น
ความกังวลดังกล่าวลุกลามมายังตลาดหุ้นเกาหลีใต้ โดยนักลงทุนเกรงว่ามาตรการพักการก่อสร้าง การผลักภาระค่าใช้จ่ายขยายโครงข่ายไฟฟ้า และการลดสิทธิประโยชน์ทางภาษี จะกระทบความคุ้มค่าของโครงการศูนย์ข้อมูล หุ้นซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ลดลง 5.73% เอสเค ไฮนิกซ์ร่วง 8.17% ขณะที่แอลเอส อิเล็กทริกและเอชดี ฮุนได อิเล็กทริกลดลง 11.15% และ 8.55% ตามลำดับ
ผลกระทบระยะยาวยังไม่ชัดเจน
อย่างไรก็ตาม ชัยชนะของพรรคเดโมแครตไม่ได้หมายความว่าการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลทั่วสหรัฐฯ จะหยุดลงทันที เนื่องจากทรัมป์ยังเป็นผู้นำฝ่ายบริหารและการออกกฎหมายระดับรัฐบาลกลางยังมีข้อจำกัด ในระยะสั้น นโยบายอนุญาตก่อสร้างของรัฐบาลมลรัฐและท้องถิ่นจึงเป็นปัจจัยที่มีผลโดยตรงมากกว่า ขณะที่จำนวนโครงการที่จะล่าช้ายังไม่แน่นอน
บิ๊กเทคเองอาจได้รับผลกระทบในระยะยาว เพราะอเมซอน ไมโครซอฟท์ กูเกิล และเมตาต่างต้องพึ่งศูนย์ข้อมูลแห่งใหม่เพื่อขยายกำลังประมวลผล AI หากการก่อสร้างล่าช้า การขยายบริการและรายได้ในอนาคตอาจถูกจำกัด การปรับขึ้นของหุ้นครั้งนี้จึงไม่ได้สะท้อนว่ากฎระเบียบเป็นผลดีต่อบิ๊กเทคโดยไม่มีเงื่อนไข แต่เป็นการตอบรับเชิงบวกต่อโอกาสที่การแข่งขันลงทุนด้าน AI อย่างร้อนแรงจะชะลอลง
ความคิดเห็น
แสดงความคิดเห็น