รูปภาพเพื่อช่วยให้เข้าใจบทความ
ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ครองรายได้ค่าธรรมเนียม
ข้อมูลจาก DefiLlama ณ วันที่ 23 ตุลาคม 2026 ระบุว่า Tether มีค่าธรรมเนียมและรายได้ในช่วง 7 วันล่าสุดเท่ากันที่ 122.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทรงตัวจาก 122.7 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ก่อน ส่วน Circle USDC มีค่าธรรมเนียมและรายได้ 48.9 ล้านดอลลาร์ ลดลงเพียงเล็กน้อยจาก 49.0 ล้านดอลลาร์
ในสถิตินี้ “ค่าธรรมเนียม” หมายถึงเงินทั้งหมดที่ผู้ใช้งานจ่าย ขณะที่ “รายได้” คือส่วนที่ตกแก่โปรโตคอลและผู้ถือโทเคน จึงไม่จำเป็นต้องมีมูลค่าเท่ากัน ตัวอย่างเช่น PumpSwap กระดานซื้อขายแบบกระจายศูนย์บน Solana เก็บค่าธรรมเนียม 22.2 ล้านดอลลาร์ แต่มีรายได้ 2.9 ล้านดอลลาร์ โดยค่าธรรมเนียมลดลง 9% จากสัปดาห์ก่อน
Polymarket US ซึ่งเป็นตลาดคาดการณ์แบบออฟเชน มีค่าธรรมเนียม 18.8 ล้านดอลลาร์ ลดลง 12% และไม่มีรายได้ตามเกณฑ์ดังกล่าว ขณะที่ Hyperliquid Perps มีค่าธรรมเนียม 18.6 ล้านดอลลาร์และรายได้ 14.5 ล้านดอลลาร์ ใกล้เคียงกับสัปดาห์ก่อน ส่วน pump.fun แพลตฟอร์มเปิดตัวโทเคนบน Solana มีค่าธรรมเนียม 14.3 ล้านดอลลาร์และรายได้ 10.3 ล้านดอลลาร์
ความเคลื่อนไหวที่ชัดเจนที่สุดในกลุ่มผู้นำคือ Papertrade ซึ่งมีค่าธรรมเนียมและรายได้ 13.4 ล้านดอลลาร์ ลดลง 73% จาก 49.7 ล้านดอลลาร์ในช่วง 7 วันก่อนหน้า ด้าน Lido มีค่าธรรมเนียม 11.1 ล้านดอลลาร์ Uniswap V4 อยู่ที่ 9.6 ล้านดอลลาร์ และ Aave V3 อยู่ที่ 7.9 ล้านดอลลาร์ ลดลงรายสัปดาห์ 3%, 23% และ 8% ตามลำดับ
Ondo และโครงการใหม่บน Solana เร่งตัว
ในกลุ่มโครงการที่มีค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้น Ondo Yield Assets ซึ่งดำเนินงานด้านสินทรัพย์ในโลกจริง หรือ Real-World Assets บน Ethereum และ Solana มีค่าธรรมเนียมสูงสุดที่ 2.0 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 52% จาก 1.3 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ก่อน
Swell Liquid Restaking บน Ethereum เข้าสู่การจัดอันดับใหม่ด้วยค่าธรรมเนียม 1.9 ล้านดอลลาร์ จากเดิมที่ไม่มีรายงาน ขณะที่ Cardboard Trade ซึ่งเป็นโครงการอนุพันธ์บน Solana เพิ่มจาก 5,000 ดอลลาร์เป็น 471,000 ดอลลาร์ หรือประมาณ 90.3 เท่า ส่วน Render Network BME ในกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายศูนย์ หรือ DePIN บน Solana เพิ่มจาก 49,000 ดอลลาร์เป็น 340,000 ดอลลาร์ หรือ 7 เท่า
โครงการอื่นที่เติบโตเกิน 50% ได้แก่ THORSwap, BULK, BitFi BTC, Nullmask, TokenWorks และ Propr อย่างไรก็ตาม การจัดอันดับนี้กำหนดให้มีค่าธรรมเนียมล่าสุดอย่างน้อย 200,000 ดอลลาร์ เพื่อไม่ให้ฐานรายได้ขนาดเล็กบิดเบือนอัตราการเติบโต และไม่ได้หมายความว่าโครงการเหล่านี้มีความมั่นคงหรือปลอดภัย
กิจกรรมระยะสั้นกระจุกตัวบน Ethereum
เมื่อไม่นับค่าธรรมเนียมออฟเชนของผู้ออกสเตเบิลคอยน์ Ethereum มีค่าธรรมเนียมในรอบ 24 ชั่วโมง 15.9 ล้านดอลลาร์ และยอดสะสม 30 วัน 368.6 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น “ระดับความกระจุกตัวล่าสุด” 1.3 เท่า สูงที่สุดในกลุ่มที่สำรวจ ตัวเลขนี้เปรียบเทียบค่าธรรมเนียมหนึ่งวันกับค่าเฉลี่ยรายวันในช่วง 30 วัน ยิ่งสูงยิ่งสะท้อนว่ากิจกรรมเกิดขึ้นหนาแน่นในระยะสั้น
Solana มีค่าธรรมเนียม 24 ชั่วโมง 12.4 ล้านดอลลาร์ และยอด 30 วัน 486.5 ล้านดอลลาร์ แต่มีระดับความกระจุกตัว 0.8 เท่า ส่วน Hyperliquid อยู่ที่ 6.9 ล้านดอลลาร์ใน 24 ชั่วโมง 178.4 ล้านดอลลาร์ใน 30 วัน และมีระดับความกระจุกตัว 1.2 เท่า ขณะที่ TON อยู่ที่ 1.1 เท่า ส่วน BNB Chain และ Polygon อยู่ที่ 0.8 เท่า Base อยู่ที่ 0.9 เท่า และ Robinhood Chain อยู่ที่ 0.6 เท่า
ผลตอบแทนสูงไม่ใช่ตัวชี้วัดเดียวกับรายได้
ข้อมูลยังเตือนให้แยกอัตราผลตอบแทนต่อปีของผู้ฝากออกจากค่าธรรมเนียมที่โปรโตคอลได้รับ เช่น RSWETH แสดงอัตราผลตอบแทนต่อปี 7,530.09% แต่ค่าเฉลี่ย 30 วันอยู่ที่ 216.86% และมีเงินฝาก 33.0 ล้านดอลลาร์ ส่วน SWETH แสดงอัตราปัจจุบัน 365.63% เทียบกับค่าเฉลี่ย 30 วันที่ 12.72% และมีเงินฝาก 31.4 ล้านดอลลาร์ สะท้อนความผันผวนอย่างมากของตัวเลขระยะสั้น
การเพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียมหรือผลตอบแทนไม่ได้รับประกันความปลอดภัยและความยั่งยืน โดยเฉพาะโครงการใหม่ที่มักมีความผันผวนสูง ข้อมูลชุดนี้เป็นเพียงการสรุปตัวชี้วัดตลาด DeFi ที่เปิดเผยต่อสาธารณะ ไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน
ความคิดเห็น
แสดงความคิดเห็น